如何應(yīng)對新時代中國民營企業(yè)融資困境？
1、新時代下民營企業(yè)融資困境分析
1.1 企業(yè)融資過程中面臨的一般性問題與特殊性問題
新時代下，民營企業(yè)的一般性問題和特殊性問題，需要結(jié)合當(dāng)?shù)氐木唧w情況進行分析討論，既要抓住問題的一般性，又要留意其特殊性。
一般而言，不少民營企業(yè)因為自身的資信狀況，在直接融資中面臨著融資約束大、借貸時間長的問題。
而在間接融資中，往往政府政策和當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)自身的授信要求存在一定的差距，導(dǎo)致民營企業(yè)在間接融資中也存在不少難題。
融資貴、融資難的問題是中國大多數(shù)民營企業(yè)的心病，除了受前期經(jīng)濟沖擊導(dǎo)致融資環(huán)境不樂觀、金融市場體系不完善、相關(guān)信用評級體系不完善等原因外，大多數(shù)民營企業(yè)自身存在著諸多問題。
從公開的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，全國金融機構(gòu)單戶授信1000萬元以下的小微企業(yè)貸款不良率約5.9%，而大中型企業(yè)的不良貸款率一般在2%。
不良貸款的處置周期長、訴訟難度大，嚴重影響到銀行的經(jīng)營管理，因此相對較高的違約率會降低銀行的放貸積極性。
由于中國市場已逐漸進入開放化階段，民營企業(yè)面臨的特殊性問題隨之發(fā)生改變，如企業(yè)生產(chǎn)階段由過去的全面性停擺逐漸演變?yōu)橹芷谛圆▌樱煌愋汀⒉煌袠I(yè)企業(yè)面臨的財務(wù)壓力隨之發(fā)生改變。
如商品折舊費用、管理費、應(yīng)付職工薪酬等費用，進一步加大了民營企業(yè)在經(jīng)營中的復(fù)雜性。
從特殊性角度出發(fā)，前期造成的經(jīng)濟停滯對部分領(lǐng)域民營企業(yè)造成了一定的消極影響，進一步加大了融資難度，如旅游業(yè)、住宿業(yè)、餐飲業(yè)等勞動密集型行業(yè)和服務(wù)行業(yè)受經(jīng)濟沖擊則更為嚴重。
隨著市場環(huán)境的進一步改善，這些行業(yè)對比其他行業(yè)相對容易得到改善。而基于大多中小型民營企業(yè)的經(jīng)營情況，由于前期受到大量經(jīng)濟沖擊，且這些企業(yè)在經(jīng)營過程中可能面臨一些不確定性的消極因素。
如周期性銷量下降、顧客流量難以及時恢復(fù)等問題，因此不少企業(yè)的原有利潤可能會在一段時間內(nèi)難以得到恢復(fù)，在前期承受經(jīng)濟沖擊后，且市場競爭壓力進一步變大的情況下，可能發(fā)生企業(yè)退租甚至破產(chǎn)等情況。
1.2 融資渠道短期內(nèi)不確定性增加，借貸負擔(dān)增加
雖然市場情況進一步好轉(zhuǎn)，資金流動性和未來預(yù)期進一步提升，對不少需要進行融資需求的企業(yè)無疑是一個好消息。從企業(yè)融資渠道出發(fā)，企業(yè)可以通過股債融資等直接融資方式獲得資金。
但是能在中國A股上市的企業(yè)數(shù)量和未上市企業(yè)的基數(shù)進行對比，能夠上市的企業(yè)較少。因此，中國大多數(shù)民營企業(yè)的主要融資方式為門檻較低的間接融資，是由中小企業(yè)的基數(shù)和資金情況決定的。
當(dāng)前民營企業(yè)融資最主要的間接融資來自銀行信貸，同時由于金融機構(gòu)對中小型民營企業(yè)融資的天然歧視性，大多數(shù)金融機構(gòu)出于風(fēng)控因素考慮，更傾向資金償付能力良好、固定資產(chǎn)充沛的大型企業(yè)，大多數(shù)原本已經(jīng)處于經(jīng)營困難。
同時體量較小的民營企業(yè)更加難以及時獲得發(fā)展必需資金，進一步導(dǎo)致民營企業(yè)的融資出現(xiàn)惡性循環(huán)。且前期經(jīng)濟沖擊對市場的消極影響尚未完全消除，無論是大中型企業(yè)，還是小微企業(yè)，或多或少都出現(xiàn)了資金短缺的問題。
有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，79.05%的企業(yè)都存在資金缺口，其中31.62%的企業(yè)缺口在30%以下，35.88%的企業(yè)缺口在30%～60%,8.86%的企業(yè)缺口在60%～90%,2.70%的企業(yè)缺口在90%。
由此可見，新時代下絕大多數(shù)民營企業(yè)依然有著強烈的融資需求。因此，不少中小型民營企業(yè)難以通過正規(guī)渠道獲得企業(yè)需要的資金，在這種情況下，不少企業(yè)就更傾向非正規(guī)渠道獲取資金。
雖然這種融資手段有利于解決企業(yè)短期的資金需求，但由于民間融資、網(wǎng)絡(luò)借貸等途徑存在資金來源分散、供給額度有限、高利息等一系列隱患，往往使很多民營企業(yè)進行民間借貸后容易出現(xiàn)更大的經(jīng)濟危機。
1.3 企業(yè)經(jīng)營預(yù)期下降，經(jīng)營壓力增加
新時代下，雖然中國民營企業(yè)用工情況恢復(fù)良好，但是不同行業(yè)區(qū)域的企業(yè)恢復(fù)預(yù)期依然存在極大差別。
行業(yè)之間的差異性帶來的影響存在極大差距，而市場萎縮最嚴重的3個行業(yè)分別是餐飲和住宿行業(yè)、文化旅游和娛樂行業(yè)、商貿(mào)批發(fā)和零售行業(yè)，分別有63.39%、49.33%和45.28%的企業(yè)主產(chǎn)品銷量下降超過30%。
基于以上數(shù)據(jù)分析，在未來市場預(yù)期依然存在一定的不確定性和客戶收入預(yù)期悲觀的雙重影響下，可能導(dǎo)致各行各業(yè)經(jīng)營壓力有所增加，企業(yè)經(jīng)營者的預(yù)期信心可能進一步下降。
因為受到前階段經(jīng)濟的沖擊，社會民眾總體收入水平下降，不少中小微企業(yè)出現(xiàn)大范圍、集體性的倒閉情況，進一步導(dǎo)致消費者群體在短時間內(nèi)對未來預(yù)期的不確定性增加，減少購物需求，市場總需求下降。
隨著市場形勢不斷穩(wěn)中向好，政策進一步放開，從短期來看，需求階段性反彈對企業(yè)來說無疑具有積極作用，但從長期角度出發(fā)，市場需求保持穩(wěn)定增長依然存在不穩(wěn)定性。
這既是中國經(jīng)濟領(lǐng)域在新時代發(fā)展中所面臨的難題，又是民營企業(yè)生產(chǎn)過程中的必經(jīng)之路。
2 民營企業(yè)融資問題紓困對策
2.1 不斷優(yōu)化營商環(huán)境，實施精準化的救助補貼政策
面對前期的經(jīng)濟沖擊，絕大多數(shù)民營企業(yè)由于自身融資約束過大，企業(yè)的營收情況已經(jīng)變得雪上加霜。除了國家和中央政府制定的宏觀政策外，受區(qū)域、領(lǐng)域、行業(yè)等因素影響，地方政府和金融機構(gòu)對當(dāng)?shù)氐拿駹I企業(yè)起到更為直觀的影響。
因此，當(dāng)?shù)卣梢詫υ谇捌谑芙?jīng)濟沖擊較為嚴重，但發(fā)展前景較好的中小微企業(yè)給予更加精準化的財政專項補助和企業(yè)金融扶持政策。
特別是區(qū)域性銀行和中小型銀行，更應(yīng)積極承擔(dān)自身責(zé)任，更加精準地為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供金融服務(wù)，盡可能以“一企一策”“一事一策”的方式提高金融行業(yè)支持當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)的力度。
與此同時，當(dāng)?shù)卣徒鹑跈C構(gòu)應(yīng)對不同領(lǐng)域?qū)嵤└臃蠈嶋H的規(guī)定，既不能搞“一刀切”，又不能“大水漫灌”，資金要落到實處。
2.2 金融機構(gòu)應(yīng)多措并舉，進一步提高金融資源在融資中的分配效率
地方金融機構(gòu)可以根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r，充分利用好大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)進行匹配度篩選，并根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r探索創(chuàng)新金融產(chǎn)品。
例如，當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)可以通過大數(shù)據(jù)比對，篩選并針對在前期受經(jīng)濟沖擊較為嚴重，但戰(zhàn)略前景良好、無過往授信風(fēng)險的企業(yè)發(fā)放專項債等金融手段，進一步降低前期經(jīng)濟沖擊對企業(yè)的影響。
同時，金融機構(gòu)可以利用大數(shù)據(jù)，人工智能等手段，建立跨部門的“一站式”信息資源平臺和數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺，健全監(jiān)管審查機制和完善信息溝通渠道。
在制定當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)時，金融機構(gòu)需要考慮當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)的實際情況，對當(dāng)?shù)夭煌袠I(yè)領(lǐng)域、不同企業(yè)在授信規(guī)模和融資期限進行靈活調(diào)整，使受到經(jīng)濟沖擊。
但過往資信狀況穩(wěn)定、未來預(yù)期發(fā)展良好的企業(yè)可以得到貸款支持，進一步提高金融機構(gòu)對民營企業(yè)的服務(wù)運行效率，降低企業(yè)融資時間成本。
而對于僵尸企業(yè)則可以此為契機，進一步對其實施兼并重組，有利于優(yōu)化市場存量，倒逼提高金融資源配置效率和釋放大量沉淀資源。
2.3 企業(yè)進一步提高內(nèi)部管理制度規(guī)范性和資金使用效率
根據(jù)中國企業(yè)的市場現(xiàn)狀，中小微企業(yè)占據(jù)比例較大，而大型企業(yè)占比較小，但民營企業(yè)對比大型企業(yè)的綜合競爭力低依然是客觀事實。
隨著“馬太效應(yīng)”的加劇，民營企業(yè)在市場競爭中大多處于相對落后的地位，且民營企業(yè)普遍存在內(nèi)部管理理念相對落后、財務(wù)制度相對不成熟、資金效率使用低下等問題。
因此，企業(yè)內(nèi)部管理對自身在長期發(fā)展中起到重要作用。企業(yè)進一步提高內(nèi)部管理制度規(guī)范性和資金使用效率的具體措施如下：
第一，民營企業(yè)應(yīng)注重內(nèi)部管理制度，建立主次分明的融資需求分析指標體系，根據(jù)實際情況對長期和短期的融資需求進行合理規(guī)劃，加強對外部宏觀經(jīng)濟沖擊的適應(yīng)能力，不斷培養(yǎng)自身抗沖擊韌性。
第二，經(jīng)營方面，因為大多數(shù)民營企業(yè)為中小微型企業(yè)，財務(wù)管理制度相對參差不齊，其中財務(wù)管理制度對企業(yè)的資金使用效率具有極其重要的作用。因此，民營企業(yè)需要建立健全完善的財務(wù)管理制度，進一步提高企業(yè)的資金使用效率。
首先，新時代下，市場復(fù)蘇、經(jīng)濟情況穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)管理者要注重經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量比率、現(xiàn)金比率等流動性指標，保障企業(yè)在日常運營中的資金流動性，有利于企業(yè)由于供應(yīng)鏈上下游出現(xiàn)生產(chǎn)斷裂時緩解資金緊缺的問題。
其次，管理者應(yīng)特別關(guān)注流動比率、資產(chǎn)負債率、清償比率等償債能力指標。前期受到較大經(jīng)濟沖擊的民營企業(yè)更要注意提高企業(yè)的償債能力，進一步降低企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險。
最后，管理者應(yīng)注重毛利率、ROA、ROE等企業(yè)盈利指標。隨著新時代的到來，市場競爭逐漸加劇，已經(jīng)受到一定沖擊的民營企業(yè)如果在后續(xù)階段依然未取得有效恢復(fù)，可能被迫出局。
上一篇：李敏鎬