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我國民營企業存在的融資問題及應對
一、民營企業融資的特點及現狀
（一）民營企業融資的特點
民營企業除了經營管理靈活，企業規模較小，市場沖擊
抵御能力較弱等固有特點，在融資過程中還有著以下特點：
一是較常運用非正規的融資方式。企業在生產經營過程中出
現資金缺口采用民間借貸、融資租賃等方式，這種方式雖然
成本高不規范，但由于其手續簡單且易得因此易被企業青睞；
二是所需貸款金額少但次數較為頻繁。民營企業一般規模小
所需資金也比較少，可動用的資金也相應較少，一旦出現商
機就需要快速到位的資金；三是不同階段對資金的需求不同。
在民營企業開創初期，發展勢頭不足，承諾信用低，大部分
資金來自非正規的融資方式，進入發展后期，企業較能從銀
行等正規融資機構獲取資金，企業進入成熟期，市場占有額
較穩定，收益處于最高，自有資金較多，可以通過發行股票
上市、發行債券等方式籌集資金來壯大企業。
（二）民營企業融資的現狀
我國民營企業的發展并非一帆風順的，從政策歧視到管
理水平落后、技術裝備等一系列問題一直困擾著民營企業的
進一步發展壯大，雖然目前國家出臺了很多方針政策，但當
前我國民營企業融資難、融資貴仍然是民營企業發展過程中
存在的普遍性問題。
1.融資難。在融資渠道上，一方面，民營企業由于其非
國營、非官方的經濟形式，其主要通過向銀行貸款進行融資，
股票、債券融資領域幾乎一片空白，目前我國企業IPO仍為
審核制，政府監管較嚴、上市門檻高，加之在IPO過程中通
常伴隨著漫長的審核過程和高昂的上市費用，使得大多數民
營中小企業都望而卻步。在我國，民營企業的主體就是中小
微企業，根據世界銀行2018年發布的《中小微企業融資缺
口報告》估計，我國中小微企業潛在融資缺口高達1.9萬億
美元，分別占中小企業和微型企業潛在融資需求的42%和76%。
另一方面，即使民營企業可以通過銀行獲得貸款，但大多數
銀行更加愿意將貸款發放給大企業，一些個體私營企業甚至
沒有資格獲得銀行貸款，它們只能通過社會籌集、集中親戚
朋友的資金、民間借貸等方式進行融資。但這些資金數量有
限，遠不能滿足企業運行過程中資金的資金需求，由于資金
的匱乏，民營企業的擴大再生產只能靠緩慢的自我積累，步
履艱難，錯過了許多發展良機。
2.融資貴。一是貴在商業銀行主導價格下民營企業需背
負附加條款；二是貴在從非銀行機構借入搭橋資金的費用較
高。由于企業銷售回款與償債支出錯配，企業需要通過小貸
公司、民間融資等非正規金融渠道進行頻繁倒貸，為此支付
的費用據不完全統計在貸款本金的2%-3%左右。
二、民營企業融資存在的問題及原因
（一）民營企業融資存在的問題
1.企業規模小，缺乏市場競爭力。近年來，雖然民營經
濟規模不斷擴大，效益不斷提高，對經濟增長貢獻日益顯著，
但由于民營企業原始資金累計少，經營結構和經營方式單一，
且大多集中在傳統產業，產品附加值低，技術水平不夠先進，
市場競爭力弱，企業的創新能力更是無從談起，加之多數民
營企業往往為家族企業，初始資金主要來源于自身積累和親
朋好友借款，自有資金非常有限，導致企業發展受限，市場
份額小。
2.融資渠道窄、門檻高。一方面，由于證股市場門檻高，
債券發行的準入障礙等問題，中小民營企業很難通過資本市
場公開籌集資金，銀行貸款已經是民營企業的融資主渠道。
目前，民營企業80%的融資都來自于銀行系統，相反，民營
企業貸款僅占銀行業貸款余額的25％左右。另一方面，由于
民營企業大多廠房、辦公場所甚至生產設備也是租賃經營，
比較簡陋，且銀行貸款資信低，普遍缺乏足夠的固定資產和
適當的其它資產，因此，不能很好地滿足銀行貸款的要求。
3.融資金額小、期限短。民營企業大多不甚規范，經營
管理隨意性很大，使得銀行對其預期不明、評價不高、信用
評級普遍偏低，加之缺乏有效的抵、質押物，銀行為追求最
大、最可靠的收益，對民營企業的授信額度及期限十分有限。
4.企業信用較差，銀企信息不對稱。由于企業誠信意識
淡薄，部分企業不僅存在虛假的會計信息等欺詐行為還存在
拖賬賴賬、偷稅漏稅等嚴重的問題，導致銀企信息不對稱，
使得銀行的調查成本升高，也對中小民營企業的償還能力感
到忐忑不安，很大程度上影響了民營企業的整體形象。據統
計，截至2018年12月，在19.8萬億元的信用債中，已經
出現違約的債券共236只，涉及的債券總額為2050億元，
違約率為1.04％。其中，2018年新發生的違約債券114只，
違約金額1190億元，其中民企占比76.9％，接近八成。
（二）民營企業融資難、貴的主要原因
民營企業融資難、融資貴是一個普遍現象，也是制約民
營企業發展的重要瓶頸，同時，受企業自身、經濟下行等內、
外部環境影響，民營企業融資問題仍然是一個亟需解決的難
題。
1.從企業自身而言，由于大多數民營企業先天規模小、
資金少、技術水平低、人才缺乏，在產品開發、融資、市場
開拓等方面缺乏優勢，同時，企業管理不善、財務制度混亂
等導致金融部門或投資者無法獲取企業真實的財務數據，加
之一些企業內部糾紛、客戶管理不善等，造成企業潛在風險
增大，因此，金融機構在貸款時不得不慎之又慎。
2.從外部環境來看，一是金融機構作為盈利性的機構，
相比大企業的收益來看，中小民營企業只會增加其經營成本
和監管費用，且中小民營企業的盈利性較低，無足值抵押物，
對其吸引力不大；同時，基層金融機構一般不具有放貸權限，
導致企業獲取資金的時間延長，成本增大。二是資本市場對
融資者要求較高，不僅要求企業規模，同時嚴格限制各項經
濟指標，因此，多數企業無法滿足要求。三是民間融資隱患
較多，目前民間資金市場不健全，監管還相對較為寬松，由
于銀行借貸手續繁瑣、必須有抵押物等，使得部分企業不得
不選擇民間借貸，但是民間借貸不僅融資成本較高，且監管
不嚴，一旦發生風險，民營企業將會面臨很大的威脅。
三、對策建議
（一）從民營企業自身角度出發
1.提高自身的經營管理水平。民營企業要大力推進建立
現代企業制度，按照現代化企業管理理念，完善和改進運作
的機制。要樹立全方位、立體化的融資理念，將自身資源盡
力資本化，增加利用率。積極引進和培養高素質人才，特別
是金融人才，提高管理和決策的科學化水平。
2.提高識別風險的意識和能力。民營企業應增強風險意
識，主動加強自身學習，樹立高質量發展的理念，做到量力
而行，避免過度融資、短貸長用等問題；民營企業應理性發
展、增強定力、固守本業，避免盲目進行多元化投資、過度
擴張；小微企業主應主動積累個人及企業的信用信息、經營
數據、佐證材料，為融資支持創造條件。
3.重視技術研發和產品創新。民營企業要著眼技術研發
和產品創新，提升企業核心競爭力。回歸市場基本面，要深
入調研了解顧客心中的“更好”需求是什么，加大自主創新
力度，不斷滿足顧客層面的需求變化。努力攻關核心技術，
持續開展適銷對路的產品開發、設計產品組合、整合服務體
系，構建產業競爭新優勢。
（二）從金融機構角度出發
1.提升商業銀行民營金融服務水平。一是在思想認識上
要解決“不愿”的問題，加大業績效考核同支持民營經濟發
展的掛鉤力度。二是在機制保障上要解決“不敢”的問題。
建立信貸從業人員容錯和激勵機制，鼓勵基層機構和員工大
膽履職。三是在服務創新上要解決“不活”的問題。嘗試運
用應收賬款質押、開展“企業助保貸”等新手段，滿足其融
資需求。執行差別化信貸方案，為中小企業提供量身定制的
融資服務。
2.建立健全企業融資擔保。加大政策扶持力度，積極培
育和打造一批業績突出、制度完善具有較強擔保服務能力的
企業，根據其擔保費多少設定獎勵比例。也可以由政府直接
出資參股部分擔保機構，讓其專門承擔政策性擔保業務。其
次，創新保險業務，加快推進民營企業再擔保機構的建立。
3.加強多層次融資市場建設。要充分發揮銀行表外融資、
證券、保險、基金、信托、租賃、社保等多種融資模式的作
用。大力發展直接融資，綜合運用多種手段，使區域內產業
龍頭、就業大戶、戰略新興行業等相關企業及時獲得資金支
持。大力發展科技金融和普惠金融，把信貸服務送到小微企
業“手中”，讓民營企業通過手機就能享受便捷的融資服務。
（三）從政府角度出發
1.疏通政策傳導機制。堅持穩健的貨幣政策，不搞“大
水漫灌”，注重精準施策，鼓勵金融機構增加民營企業貸款，
降低融資成本。合理確定小微企業貸款期限、還款方式，縮
短貸款審批周期，適當提高中長期貸款比例。穩健發展中小
企業高收益債券、私募債等。
2.打造良好的營商環境。加快信用體系建設，增大“失
信”企業的法律成本和道德成本，增強中小企業信用意識。
提高各級政府依法行政水平，執行政策不搞“一刀切”，避
免出現忽左忽右的局面。加大力度給中小民營企業減稅減費，
對企業產生的銀行固定資產貸款利息，由當地財政按一定比
例進行貼息，幫助企業解決建設中用流動資金貸款構建固定
資產問題。
3.促進政銀企業三方合作。推動多部門聯合建立解決中
小企業融資難的工作協調機制，統籌