美聯儲政策與關稅沖擊交織 美國經濟面臨“三重博弈”挑戰
新華財經北京4月15日電（崔凱）在美國經濟面臨關稅措施和通脹預期不確定性的背景下，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）堅決否認今年美國經濟將陷入衰退，并反駁了部分華爾街人士認為總統特朗普大幅加征關稅將導致經濟下滑的預測。與此同時，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和前財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）在最新發表的觀點中均強調了當前美國經濟所面臨的復雜性和不確定性。
哈塞特對經濟前景持樂觀態度
在福克斯商業頻道采訪中，當被問及是否預計美國今年出現衰退時，哈塞特回應：“百分之百不會發生，完全不會。”
哈塞特強調，美國就業數據非常強勁，本月早些時候公布的數據顯示，就業崗位增長速度加快。此外，哈塞特表示，他與多位企業CEO的對話顯示，目前企業界整體情緒非常高漲：
“我和很多CEO交流時問他們，關稅的不確定性是否成為負擔？他們普遍回應說，不會，我們正在盡可能將生產轉移回美國本土。”
在談及關稅和貿易談判時，哈塞特指出，當前有超過10項協議，對方提出了非常有利、極為出色的條件。不過，他并未具體說明這些提議來自哪些貿易伙伴，也未說明何時達成最終協議。
沃勒：通脹上行可能僅為“暫時性”
沃勒周一在圣路易斯發表演講，首次系統回應特朗普政府新一輪關稅政策對美國經濟的影響。他提出，即便關稅導致物價短期飆升，通脹上行可能僅為“暫時性”（transitory），與2021-2022年因供應鏈沖擊導致的“持久型”通脹存在本質區別。
沃勒強調，當前美國經濟基本面強勁，失業率處于低位（3月為4.2%），通脹正緩慢回落，具備應對關稅沖擊的韌性。他提出兩種情景預測：
極端情境：若美國平均關稅升至25%并持續至2027年，通脹可能短期升至年化5%，經濟增速顯著放緩，失業率或于2026年攀升至5%。
溫和情境：若通過談判將關稅降至10%，通脹高點或接近3%，美聯儲可采取觀望態度，今年稍后仍可能降息。
盡管沃勒承認“暫時性”一詞曾因2021-2022年誤判通脹而飽受批評，但他認為當前經濟環境與彼時不同，且政策調整需基于動態數據。
耶倫談美債：流動性沒斷信任感在流失
美國前財長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）同日警告，近期美債拋售潮反映市場對美國政策制定的信心下降，但強調這并非需美聯儲干預的“市場失靈”。她指出，10年期與30年期美債收益率上升與美元貶值同步，顯示投資者正規避美元資產，對美債安全性的質疑升溫。
紐約聯儲數據凸顯美國經濟放緩甚至徹底衰退的可能性
周一，據美國紐約聯儲公布的最新調查數據顯示，美國3月一年期通脹預期創18個月新高，達到3.58%，較前值3.13%有所上升。三年期通脹預期持穩于3%，五年期通脹預期從3.0%微降至2.9%。值得注意的是，這一數據與密歇根大學的調查結果相矛盾，后者顯示1年通脹預期飆升至6.7%，創1981年11月以來新高。
盡管紐約聯儲的最新數據大大緩解了市場對滯脹的擔憂，但也凸顯了美國經濟放緩甚至徹底衰退的可能性。具體來說，失業、失業概率和工資增長預期均出現惡化，而家庭收入增長預期也有所下降。家庭對未來一年自身財務狀況和信貸可得性的預期也更加悲觀。此外，對美股的預期下降，達到自2022年6月以來的最低水平。
金融市場反應
最新的通脹預期調查發布后，美債收益率短線下挫。美國10年期國債收益率短線下挫將近4個基點，逼近4.4%，日內跌幅重新擴大至將近9個基點。兩年期美債收益率打破日內稍早在3.94%-3.9%附近的“低位橫盤震蕩”狀態，于美聯儲通脹預期調查結果發布后跳水3個基點，刷新日低至3.8659%，日內整體跌幅擴大至9個基點。
當前，美聯儲政策、關稅沖擊與美債流動性風險形成“三重博弈”。面對這些挑戰，市場參與者和政策制定者都需要保持高度警覺，美銀首席投資官 Michael Hartnett 預言“美國購買全球商品—世界購買美債”的舊模式瓦解。其在最新報告中指出，“美國例外論”時代終結，“美國否定論”已開啟。