【念念有余】

巴菲特不靠運(yùn)氣，不靠僥幸，他講究必然性，所以他設(shè)置了很多指標(biāo)，講究護(hù)城河。

余勝良

一時間的成功者很常見，總是能成功的人卻很罕見。追隨后者的腳步，總結(jié)他們成功的規(guī)律，可以讓投資者少走彎路。

巴菲特就是經(jīng)受時間考驗(yàn)的投資大師，在美國還有一些投資者享有盛名，但數(shù)巴菲特最成功。有人說巴菲特能有這么好的業(yè)績是因?yàn)樗液贸錾诿绹Ｂ犉饋砗苡械览恚绻@位投資者是在南美洲、俄羅斯、日本、中國臺灣股市搏殺，很難有像樣的表現(xiàn)。很多市場指數(shù)的高點(diǎn)出現(xiàn)在很多年前，即使是遵循巴菲特的指導(dǎo)，投資指數(shù)基金，業(yè)績也難以有好的表現(xiàn)。

巴菲特只能出現(xiàn)在美國，是因?yàn)槊绹Y本市場是全球龍頭，美國也有足夠多足夠優(yōu)秀的標(biāo)的供投資者選擇，美國還有足夠穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

巴菲特投資80多年，相當(dāng)于美國歷史的三分之一，這么長時間投資標(biāo)的經(jīng)歷了自然興衰，卻很少被歷史動蕩割斷。

但是美國也只有一個巴菲特，說明他足夠優(yōu)秀。有不少投資者一時光鮮，取得超過巴菲特的業(yè)績，但是并不持久。投資壓力巨大，巴菲特歷經(jīng)考驗(yàn)，除了業(yè)績，還保持了良好的體魄和健康向上的精氣神兒。

巴菲特在中國投資了兩個股票，中國石油和比亞迪，都取得很大成功。在中國石油上他持股較短，走在股價高點(diǎn)，持有比亞迪持股周期有10多年才開始套現(xiàn)，充分體現(xiàn)了陪企業(yè)成長的理念。如果投資者跟隨巴菲特押注比亞迪，就也能取得超越市場的收益。

2008年《鋼鐵俠》上映之時，馬斯克就成名已久，他從一個勝利走向另一個勝利，除了特斯拉還有不少公司沒有上市。馬斯克是經(jīng)受時間考驗(yàn)的企業(yè)家，他好像有用不完的精力，快刀斬亂麻破除條條框框，帶領(lǐng)企業(yè)在創(chuàng)新之路上一路狂奔。

像這種連續(xù)取得成功的企業(yè)家，大概率是值得信賴的，有不少投資者就是信賴馬斯克而投資了特斯拉，取得了巨大收益。

但即便是對馬斯克這樣的高手，巴菲特的忠實(shí)信徒段永平依然不放心，他認(rèn)為特斯拉過度依賴馬斯克，馬斯克的表現(xiàn)并不穩(wěn)定，如果馬斯克哪一天出了昏招，公司就會橫遭叵測。我接觸一個美股投資者，他很青睞一家公司，創(chuàng)始人和馬斯克曾經(jīng)一同創(chuàng)業(yè)，也是連續(xù)創(chuàng)業(yè)成功者，密切跟蹤創(chuàng)始人的言行，就是因?yàn)閯?chuàng)始人的做法太隨性，讓他無法下定決心。

優(yōu)秀投資者對投資標(biāo)的非常挑剔，是因?yàn)榭偸怯泻芏嘁馔馐录Ｑ褐心硞€股票或大盤某個階段的走勢，有可能取得豐厚收益，但下一次如果押不中，以前賺的錢就會虧進(jìn)去。放長眼光看，僥幸取得的業(yè)績都會還給市場。

巴菲特不靠運(yùn)氣，不靠僥幸，他講究必然性，所以他設(shè)置了很多指標(biāo)，講究護(hù)城河。投資就跟企業(yè)經(jīng)營一樣，只有一部分企業(yè)家能成為常青樹，他們能領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)克服各種困難，未雨綢繆從不放太大杠桿，也因?yàn)樗麄冇薪?jīng)營能力，能把握企業(yè)方向，操作企業(yè)這艘大船游刃有余盡心盡責(zé)。

大部分企業(yè)不會有太出色的業(yè)績，有一些突然有了業(yè)績，不過是站在了風(fēng)口上，如果押注到這些企業(yè)身上，取得良好投資收益的難度一定很大。

大家水平都差不多，賺錢有偶然性，所以很多經(jīng)營者就講究風(fēng)水、運(yùn)氣，做生意的人大多都信命運(yùn)，運(yùn)氣好的時候希望上天繼續(xù)加持，運(yùn)氣不好的時候希望改運(yùn)。

2015年股災(zāi)后，有一部分股票下跌后很快反彈起來，很快走出新高，這部分投資者就享受了比較好的收益。這些企業(yè)就不靠運(yùn)氣加持，成功走出了自己的節(jié)奏。

國內(nèi)市值表現(xiàn)良好的上市公司，無不是具有非常強(qiáng)烈的進(jìn)取精神，從不將希望寄托在運(yùn)氣之上。

巴菲特選股嚴(yán)格，只有很少股票入選他的股票池。巴菲特連好朋友的公司微軟都沒買過，對亞馬遜、特斯拉等也完美錯過，就是因?yàn)樗枰獜氐卓炊艜率郑@也讓他成為活的傳奇。

（作者系證券時報記者）

本報專欄文章僅代表作者個人觀點(diǎn)，特此說明。